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일진전기 주가 전망: 글로벌 전력 인프라 핵심

야기꾼세상 2025. 1. 22. 14:32

일진전기는 전력 인프라 슈퍼사이클의 핵심 수혜주로, 특히 고마진의 초고압 변압기 시장에서 독보적인 기술력과 경쟁력을 가지고 있습니다. 풍부한 수주 잔고와 높아지는 해외 수주 비중 등 회사가 얼마나 좋아지고 있는지를 바로 알려드립니다.

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일진전기 주가 핵심 주요 장비

일진전기는 경쟁사들과는 다르게 전선과 변압기를 포함한 전력 시스템 구성에 필요한 전력 기기를 종합적으로 생산하는 국내 유일의 기업입니다.

전선 사업 부문

장거리 송전에 필수적인 초고압 케이블은 일진전기의 높은 기술력을 보여주는 대표적인 제품입니다. 최근에는 친환경 PP 절연 케이블을 개발하여 ESG 경영 트렌드에 발맞추고 있습니다.

동나선 및 알루미늄 나선: 전력 전송에 사용되는 전선으로, 다양한 전압 등급에 맞춰 생산됩니다.
전력 및 절연선: 지중선, 가공선 등 전력 공급에 필요한 다양한 종류의 전선들을 생산합니다. 저압(22.9kV)부터 초고압(400kV)까지 광범위한 전압의 전력선을 생산하고 있습니다.

중전기 사업 부문

변압기: 전압을 변성시키는 장치로, 500kV급 초고압 변압기를 포함하여 다양한 용량의 변압기를 생산합니다. 특히, 초고압 변압기 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있으며, 최대 765kV/1000MVA까지 생산 가능합니다. 고객 맞춤형 특수 변압기 공급 능력 또한 중요한 경쟁력입니다.
차단기: 전력 시스템에서 과부하나 사고 발생 시 전류를 차단하여 시스템을 보호하는 장치입니다.
일진전기-전력설비기업

일진전기 주가 전망 강세 요인 및 배경

1. 전력 인프라 투자 확대의 슈퍼사이클 진입

글로벌 전력 수요 증가: 전 세계적으로 경제 성장, 도시화, 디지털 전환 가속화, AI/데이터센터/전기차/신재생에너지 확대 등으로 인한 전력 수요가 급증하고 있습니다.
노후 전력망 교체 수요 증가: 전 세계적으로 노후화된 전력망의 교체 및 현대화 필요성이 커지고 있습니다. 특히 미국은 노후 전력망 문제로 인해 잦은 정전과 산불 등의 피해 등 문제가 심각합니다.

신재생에너지 확산에 따른 전력망 투자 증가: 태양광, 풍력 등 신재생에너지 발전으로 새로윤 전력망 구축 및 업그레이드 투자가 필수적이며, 이는 전선 및 전력 기기 수요 증가가 필수적입니다.
각국의 정책적 지원: 미국의 '초당적 인프라 투자 및 일자리 법(IIJA)' 등 세계 주요 국가들은 전력 인프라 투자를 위한 대규모 정책적 지원을 추진하고 있습니다.

2. 미국의 AI 인프라 투자 확대 및 LA 산불 피해 복구

'스타 게이트' 구상의 의미: 미국 대통령이 발표한 '스타 게이트' 구상은 AI 인프라 구축에 5,000억 달러(약 720조 원)를 투자하는 대규모 프로젝트입니다. AI 구동에 필요한 고성능 컴퓨팅 시스템은 일반적인 데이터센터보다 훨씬 많은 전력을 소모하기 때문에, 전력 인프라 투자는 없어서는 안 될 필수입니다.
LA 산불 피해와 전력망 노후화 문제 부각: LA 지역의 산불 재난 피해는 미국 전력망의 노후화 문제를 다시 한번 부각하는 계기가 되었습니다. 산불의 원인이 노후화된 송전탑으로 지목되면서, 전력망 교체 및 현대화에 대한 필요성이 더욱 강조되었습니다. 이는 일진전기와 같은 전력 기기 업체들에게는 유리한 환경이 조성되었습니다.

3. 일진전기의 경쟁력 및 성장 전략

국내 유일의 전선-중전기 통합 솔루션 제공 : 일진전기는 전선과 변압기를 동시에 생산하는 국내 유일의 기업입니다. 이는 고객에게 전력 통합 솔루션을 제공함으로써 대규모 프로젝트에서는 패키지 계약이 가능하여 수주 경쟁력을 높일 수 있습니다.
세계적인 수준의 초고압 변압기 기술력 : 초고압 변압기 분야에서는 세계적인 수준의 기술력을 인정받고 있습니다. 500kV급 초고압 변압기의 미국 수출 성공은 글로벌 시장에서 경쟁력을 입증하는 중요한 사례입니다.

생산 능력 확대 및 수익성 개선: 해외 수주 물량 확대에 대응하기 위해 초고압 변압기 공장을 증설하여 생산 능력을 2배 이상 확대 (연간 약 4,300억 원 규모로 확대) 했습니다. 완공 후 지난해 11월부터 일부 생산에 들어갔으며, 올 1월부터 출하 예정입니다.
친환경 기술 개발 및 ESG 경영 강화: 친환경 PP 절연 케이블, SF6 가스를 사용하지 않는 친환경 GIS 개발 등 친환경 기술 개발에 적극 투자하며 ESG 경영을 실천하고 있습니다.
일진전기-24년 상반기 제품 비중

글로벌 해외 수주 현황 및 대응

1. 높은 해외 수주 비중 및 중요성

일진전기의 사업 성장에 있어 해외 수주는 매우 중요한 부분을 차지하고 있으며, 실제로 높은 해외 수주 비중을 나타내고 있습니다.

해외 수주 비중:
- 2023년 말 기준 수주 잔고 중 해외 비중: 약 78%
- 중전기 부문 (특히 변압기 사업) 수주 잔고 중 해외 비중: 약 80%
- 2023년 9월 말 기준 해외 수주 잔고는 국내보다 약 2.9배 더 많음

2. 주요 해외 수주 현황 및 계약 내용 분석

일진전기는 미국을 중심으로 대규모 수주를 잇달아 성사시키고 있으며, 그 외 중동, 동남아 등 다양한 지역으로 시장을 확대하고 있습니다.

미국 시장 중심의 대규모 수주:
- 2023년 11월: 미국 동부 전력청으로부터 약 4,300억 원 규모의 초고압 변압기 장기 공급 계약 체결 (일진전기 창사 이래 최대 규모)
  - 345kV 변압기 등 15종 제품 공급
  - 2026년부터 2030년까지 5년간 순차적 인도 예정
- 2024년 초: 500kV 350MVA 초고압 변압기를 미국 오하이오주 전력청인 퍼스트에너지에 처음으로 수출

쿠웨이트 수주:
- 2024년 3월: 쿠웨이트 수전력 재생에너지부(Ministry of Electricity & Water & Renewable Energy)와 1,281억 원 규모의 300kV XLPE 케이블 공급 및 설치 계약 체결
  - 계약 기간: 2024년 3월 14일 ~ 2027년 3월 14일
  - 납품, 설치, 토목 공사 포함
싱가포르 수주:
- 2024년 5월: 싱가포르 전력청 SP Group으로부터 751억 원 규모 초고압 케이블 공급 계약 체결

3. 수주 잔고 및 의미

2024년 수주 잔고 추정: 약 2조 2,000억원
매출액 대비 수주 잔고 비율: 매출액 대비 1.4배 수준으로, 향후 1년 이상의 매출을 확보한 상태임을 의미
수주 잔고의 질적 구성: 수주 잔고의 약 60%가 고마진의 초고압 변압기 수주로 구성되어 있어 수익성 개선에도 크게 기여할 것으로 예상 (해외 변압기 수주 잔고가 1년 만에 약 4배 증가)

4. 수주 물량 생산을 위한 노력 및 생산 능력 확대

일진전기는 급증하는 수주 물량에 효과적으로 대응하기 위해 생산 능력 확대에 적극적으로 투자하고 있습니다.

홍성 공장 증설:
- 2023년 9월, 약 682억 원 투자하여 홍성에 초고압 변압기 신공장 증설하였습니다. 24년 10월 31일 준공 완료, 11월부터 정상 가동을 시작하여, 25년 1월부터 출하를 시작
- 초고압 변압기 생산 능력을 기존 대비 2배 이상 증가 (연간 약 4,300억 원 규모로 확대)
- 매출 환산 기준 초고압 변압기 생산 능력은 2023년 말 2,600억 원에서 2026년 말 4,330억 원으로 67% 증가 예상

초고압 케이블 생산 능력 확대: 2023년 말 3,800억 원에서 2026년 6,200억 원 규모로 확대될 전망
미국 판매 법인 운영: 미국 내 판매 및 서비스 강화를 위해 100% 자회사인 Iljin Electric USA Inc.를 운영하고 있습니다.

일진전기 실적 및 전망

1. 최근 실적 및 향후 전망

2023년 실적:
- 매출: 1조 2,467억 원
- 영업이익: 608억 원
2025년 전망 (증권가 컨센서스):
- 매출: 1조 8,000억 원 (2023년 대비 상당 폭 증가 전망)
- 영업이익: 1,200억 원 (2023년 대비 큰 폭 증가 전망)
  일진전기-컨센서스 /키운증권자료

주요 성장 동력

초고압 변압기 시장 성장: 전 세계적인 전력망 고도화 추세에 따른 시장 확대
생산 능력 확대: 홍성 신공장 증설로 생산 능력 2배 이상 확대 (연간 약 4,300억 원 규모)
견고한 수주 실적: 높은 해외 수주 비중, 특히 고마진의 초고압 변압기 수주 증가
2024년 수주 잔고 추정: 약 2조 2,000억 원 (매출액 대비 1.4배 수준)

리스크 요인

트럼프 2기 행정부의 보편적 관세 부과 가능성: 관세 여부가 수출 기업들에게는 경쟁력이 약화되는 영향을 줄 수 있습니다.(특히 미국 수출 비중이 높은 점 고려)

관련 링크:

일진전기 공식 홈페이지: https://www.iljinelectric.co.kr/
일진전기 전자공시시스템 (DART): https://dart.fss.or.kr/ (일진전기로 검색)
네이버 금융 일진전기 종목 분석: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=103590

결론

일진전기는 글로벌 전력 인프라 시장의 성장과 함께 높은 성장 잠재력을 가진 기업입니다. 특히, 초고압 변압기 시장에서의 경쟁력 강화와 해외 수주 확대, 생산 능력 확대는 긍정적인 요소입니다. 2025년 매출 1조 8,010억 원, 영업이익 1,280억 원까지 큰 폭의 성장이 예상됩니다. 이는 생산 능력 2배 확대(연간 4,300억 원 규모 생산 가능), 높은 해외 수주 비중(수주 잔고 1조 8,960억 원 이상) 등 긍정적인 요인에 기반합니다.

추가 참고 자료

일진전기 주가 전망; 2025년부터 풀로 돌아갈 4000억 케파: [https://blog.naver.com/make_money_big/223523353149]
"일진전기, 2025년부터 초고압 변압기 실적 증가 전망": [https://www.etoday.co.kr/news/view/2419296]
일진전기·SK가스, 실적전망 대비 저평가: [https://www.hankyung.com/article/2024102474711]
일진전기 주가 장중 9%대 강세, 초고압변압기 매출 증가 전망에 매수세 몰려: [https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=369160]
일진전기 주가 전망; 떨어지는 칼날을 잡을 타이밍인가?: [https://blog.naver.com/make_money_big/223579635390]